Αποτελέσματα live αναζήτησης
Άρθρο 19
Μηχανισμός προσαρμογής καθαρού ενεργητικού (swing pricing) - Προσθήκη άρθρου 11Γ στον ν. 4099/2012
§ 1
Στον ν. 4099/2012 (Α' 250) προστίθεται άρθρο 11Γ ως εξής:
«Άρθρο 11Γ
Μηχανισμός προσαρμογής καθαρού ενεργητικού (swing pricing) - Εξουσιοδοτική διάταξη
1. Κατά παρέκκλιση της παρ. 2 του άρθρου 11, ο κανονισμός του Οργανισμού Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (Ο.Σ.Ε.Κ.Α.) δύναται να προβλέπει μηχανισμό προσαρμογής της καθαρής τιμής μεριδίου, με βάση τον οποίο η καθαρή τιμή μεριδίου αυξάνεται ή μειώνεται, εάν η μεταβολή του κεφαλαίου των μεριδιούχων είναι θετική ή αρνητική, αντίστοιχα, προκειμένου το κόστος αναπροσαρμογής του χαρτοφυλακίου του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. να επιβαρύνει τους επενδυτές που αιτούνται την εξαγορά ή τη διάθεση μεριδίων και να μειώνεται η επιβάρυνση των υπόλοιπων υφιστάμενων μεριδιούχων. Η αξία του καθαρού ενεργητικού που προκύπτει μετά την προσαρμογή αυτή, αποτελεί την αξία αναφοράς για την καταβολή της αξίας εξαγοράς στους μεριδιούχους ή την είσπραξη της αξίας διάθεσης. Η αναπροσαρμοσμένη αξία του καθαρού ενεργητικού και η καθαρή τιμή μεριδίου δημοσιεύονται και αποτελούν το καθαρό ενεργητικό και την καθαρή τιμή μεριδίου του Ο.Σ.Ε.Κ.Α..
2. Ο μηχανισμός της παρ. 1 μπορεί να λειτουργήσει με ή χωρίς όριο ενεργοποίησής (κατώφλι ενεργοποίησης).
Τα κόστη που λαμβάνονται υπόψη για την εφαρμογή του μηχανισμού περιλαμβάνουν τις προμήθειες και τους φόρους συναλλαγών, καθώς και το κόστος ρευστότητας.
3. Η εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος δεν απαλλάσσει την Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α.Ε.Δ.Α.Κ.) ή, κατά περίπτωση, την Ανώνυμη Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (Α.Ε.Ε.Μ.Κ.) από τις υποχρεώσεις συμμόρφωσης προς τους κανόνες διαχείρισης του κινδύνου ρευστότητας, επιτρεπόμενων επενδύσεων, καθώς και τους κανόνες αποτίμησης. Η εφαρμογή του μηχανισμού αυτού απαγορεύεται να επηρεάζει την πολιτική διαχείρισης επενδύσεων και την επιλογή των επενδύσεων, ιδίως αναφορικά με τη ρευστότητα και την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων του Ο.Σ.Ε.Κ.Α..
4. Η εφαρμογή του μηχανισμού της παρ. 1 δεν επιβαρύνει τον Ο.Σ.Ε.Κ.Α., αλλά επηρεάζει τον τρόπο κατανομής μεταξύ των μεριδιούχων, του κόστους που αναφέρεται στην παρ. 2.
5. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ., καθορίζει τη μέθοδο εφαρμογής του ανωτέρω μηχανισμού σύμφωνα με τους κανόνες του παρόντος και διασφαλίζει την τήρηση των κανόνων αυτών. Επίσης, καθορίζει τους Ο.Σ.Ε.Κ.Α., στους οποίους ενδέχεται να εφαρμοστεί, και τους επενδυτές, τους οποίους επηρεάζει ο μηχανισμός αυτός. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. αναπτύσσει και αναθεωρεί σε τακτική βάση, τουλάχιστον κάθε εξάμηνο, την πολιτική του μηχανισμού, η οποία καθορίζει τον τρόπο και τις διαδικασίες εφαρμογής του, καθώς και το μέγιστο ποσοστό συντελεστή αναπροσαρμογής (swing factor), δηλαδή το ποσοστό προσαρμογής του καθαρού ενεργητικού που εκφράζεται ως ποσοστό επί του καθαρού ενεργητικού, όπως ίσχυε πριν από την εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. κατά τη διαμόρφωση της πολιτικής του μηχανισμού λαμβάνει υπόψη τις συγκρούσεις συμφερόντων που ενδέχεται να προκύψουν κατά την εφαρμογή του, καθώς και τον τρόπο διαχείρισης αυτών.
6. Η κατά τη διακριτική ευχέρεια της Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, της Α.Ε.Ε.Μ.Κ. πρόβλεψη του μηχανισμού του παρόντος άρθρου περιλαμβάνεται στον κανονισμό ή τα καταστατικά έγγραφα, κατά περίπτωση, που υποβάλλονται για τη χορήγηση άδειας σύστασης Ο.Σ.Ε.Κ.Α. και τελούν υπό την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με το άρθρο 4. Η πρόβλεψη του μηχανισμού της παρ. 1 μετά από τη χορήγηση άδειας σύστασης Ο.Σ.Ε.Κ.Α. ή η τροποποίηση των όρων εφαρμογής του ήδη προβλεφθέντος, απαιτεί τροποποίηση του κανονισμού ή των καταστατικών έγγραφων του Ο.Σ.Ε.Κ.Α, η οποία εγκρίνεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Κατά παρέκκλιση του άρθρου 5, μετά από τη χορήγηση έγκρισης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για την τροποποίηση του κανονισμού, οι μεριδιούχοι του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. ενημερώνονται με σταθερό μέσο και με ανάρτηση στην ιστοσελίδα της Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, της Α.Ε.Ε.Μ.Κ. σε εμφανές σημείο για την τροποποίηση αυτή και τους χορηγείται η δυνατότητα εξαγοράς των μεριδίων τους με τους όρους που ίσχυαν πριν από την τροποποίηση του κανονισμού, εντός ενός (1) μήνα από την ενημέρωση. Η δυνατότητα αυτή των μεριδιούχων αναφέρεται στην επιστολή ενημέρωσης. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. δύναται να ενεργοποιήσει τον μηχανισμό του παρόντος άρθρου μετά την παρέλευση ενός (1) μήνα από την ενημέρωση των μεριδιούχων.
7. Το ενημερωτικό δελτίο του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. περιλαμβάνει τις βασικές αρχές της πολιτικής για τον μηχανισμό της παρ. 1, το μέγιστο ποσοστό συντελεστή αναπροσαρμογής που ισχύει κάθε φορά, εάν υφίσταται κατώφλι ενεργοποίησης, την επίπτωση του μηχανισμού στους μεριδιούχους που εξαγοράζουν ή αποκτούν μερίδια, αναφορά στα είδη του κόστους που περιλαμβάνονται στον συντελεστή αναπροσαρμογής (swing factor), αναφορά στη διαδικασία λήψης αποφάσεων και καθορισμού του συντελεστή αναπροσαρμογής του καθαρού ενεργητικού, καθώς και τους Ο.Σ.Ε.Κ.Α. για τους οποίους ισχύει ο ως άνω μηχανισμός.
8. Όταν αποφασίζεται από την Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, την Α.Ε.Ε.Μ.Κ. η ενεργοποίηση μηχανισμού του παρόντος άρθρου ή η αύξηση του μέγιστου ποσοστού συντελεστή αναπροσαρμογής, καθώς και η παύση του εν λόγω μέτρου, ενημερώνονται άμεσα οι επενδυτές του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. με κάθε πρόσφορο μέσο, καθώς και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
9. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, με απόφασή της, δύναται να ρυθμίσει το περιεχόμενο της πολιτικής, τις οργανωτικές απαιτήσεις, τις διοικητικές και λογιστικές διαδικασίες, τις διαδικασίες εντοπισμού και διαχείρισης καταστάσεων σύγκρουσης συμφερόντων, τις υποχρεώσεις ενημέρωσης και κάθε τεχνικό θέμα σχετικά με την εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος».
«Άρθρο 11Γ
Μηχανισμός προσαρμογής καθαρού ενεργητικού (swing pricing) - Εξουσιοδοτική διάταξη
1. Κατά παρέκκλιση της παρ. 2 του άρθρου 11, ο κανονισμός του Οργανισμού Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (Ο.Σ.Ε.Κ.Α.) δύναται να προβλέπει μηχανισμό προσαρμογής της καθαρής τιμής μεριδίου, με βάση τον οποίο η καθαρή τιμή μεριδίου αυξάνεται ή μειώνεται, εάν η μεταβολή του κεφαλαίου των μεριδιούχων είναι θετική ή αρνητική, αντίστοιχα, προκειμένου το κόστος αναπροσαρμογής του χαρτοφυλακίου του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. να επιβαρύνει τους επενδυτές που αιτούνται την εξαγορά ή τη διάθεση μεριδίων και να μειώνεται η επιβάρυνση των υπόλοιπων υφιστάμενων μεριδιούχων. Η αξία του καθαρού ενεργητικού που προκύπτει μετά την προσαρμογή αυτή, αποτελεί την αξία αναφοράς για την καταβολή της αξίας εξαγοράς στους μεριδιούχους ή την είσπραξη της αξίας διάθεσης. Η αναπροσαρμοσμένη αξία του καθαρού ενεργητικού και η καθαρή τιμή μεριδίου δημοσιεύονται και αποτελούν το καθαρό ενεργητικό και την καθαρή τιμή μεριδίου του Ο.Σ.Ε.Κ.Α..
2. Ο μηχανισμός της παρ. 1 μπορεί να λειτουργήσει με ή χωρίς όριο ενεργοποίησής (κατώφλι ενεργοποίησης).
Τα κόστη που λαμβάνονται υπόψη για την εφαρμογή του μηχανισμού περιλαμβάνουν τις προμήθειες και τους φόρους συναλλαγών, καθώς και το κόστος ρευστότητας.
3. Η εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος δεν απαλλάσσει την Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α.Ε.Δ.Α.Κ.) ή, κατά περίπτωση, την Ανώνυμη Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (Α.Ε.Ε.Μ.Κ.) από τις υποχρεώσεις συμμόρφωσης προς τους κανόνες διαχείρισης του κινδύνου ρευστότητας, επιτρεπόμενων επενδύσεων, καθώς και τους κανόνες αποτίμησης. Η εφαρμογή του μηχανισμού αυτού απαγορεύεται να επηρεάζει την πολιτική διαχείρισης επενδύσεων και την επιλογή των επενδύσεων, ιδίως αναφορικά με τη ρευστότητα και την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων του Ο.Σ.Ε.Κ.Α..
4. Η εφαρμογή του μηχανισμού της παρ. 1 δεν επιβαρύνει τον Ο.Σ.Ε.Κ.Α., αλλά επηρεάζει τον τρόπο κατανομής μεταξύ των μεριδιούχων, του κόστους που αναφέρεται στην παρ. 2.
5. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ., καθορίζει τη μέθοδο εφαρμογής του ανωτέρω μηχανισμού σύμφωνα με τους κανόνες του παρόντος και διασφαλίζει την τήρηση των κανόνων αυτών. Επίσης, καθορίζει τους Ο.Σ.Ε.Κ.Α., στους οποίους ενδέχεται να εφαρμοστεί, και τους επενδυτές, τους οποίους επηρεάζει ο μηχανισμός αυτός. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. αναπτύσσει και αναθεωρεί σε τακτική βάση, τουλάχιστον κάθε εξάμηνο, την πολιτική του μηχανισμού, η οποία καθορίζει τον τρόπο και τις διαδικασίες εφαρμογής του, καθώς και το μέγιστο ποσοστό συντελεστή αναπροσαρμογής (swing factor), δηλαδή το ποσοστό προσαρμογής του καθαρού ενεργητικού που εκφράζεται ως ποσοστό επί του καθαρού ενεργητικού, όπως ίσχυε πριν από την εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. κατά τη διαμόρφωση της πολιτικής του μηχανισμού λαμβάνει υπόψη τις συγκρούσεις συμφερόντων που ενδέχεται να προκύψουν κατά την εφαρμογή του, καθώς και τον τρόπο διαχείρισης αυτών.
6. Η κατά τη διακριτική ευχέρεια της Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, της Α.Ε.Ε.Μ.Κ. πρόβλεψη του μηχανισμού του παρόντος άρθρου περιλαμβάνεται στον κανονισμό ή τα καταστατικά έγγραφα, κατά περίπτωση, που υποβάλλονται για τη χορήγηση άδειας σύστασης Ο.Σ.Ε.Κ.Α. και τελούν υπό την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με το άρθρο 4. Η πρόβλεψη του μηχανισμού της παρ. 1 μετά από τη χορήγηση άδειας σύστασης Ο.Σ.Ε.Κ.Α. ή η τροποποίηση των όρων εφαρμογής του ήδη προβλεφθέντος, απαιτεί τροποποίηση του κανονισμού ή των καταστατικών έγγραφων του Ο.Σ.Ε.Κ.Α, η οποία εγκρίνεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Κατά παρέκκλιση του άρθρου 5, μετά από τη χορήγηση έγκρισης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για την τροποποίηση του κανονισμού, οι μεριδιούχοι του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. ενημερώνονται με σταθερό μέσο και με ανάρτηση στην ιστοσελίδα της Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, της Α.Ε.Ε.Μ.Κ. σε εμφανές σημείο για την τροποποίηση αυτή και τους χορηγείται η δυνατότητα εξαγοράς των μεριδίων τους με τους όρους που ίσχυαν πριν από την τροποποίηση του κανονισμού, εντός ενός (1) μήνα από την ενημέρωση. Η δυνατότητα αυτή των μεριδιούχων αναφέρεται στην επιστολή ενημέρωσης. Η Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, η Α.Ε.Ε.Μ.Κ. δύναται να ενεργοποιήσει τον μηχανισμό του παρόντος άρθρου μετά την παρέλευση ενός (1) μήνα από την ενημέρωση των μεριδιούχων.
7. Το ενημερωτικό δελτίο του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. περιλαμβάνει τις βασικές αρχές της πολιτικής για τον μηχανισμό της παρ. 1, το μέγιστο ποσοστό συντελεστή αναπροσαρμογής που ισχύει κάθε φορά, εάν υφίσταται κατώφλι ενεργοποίησης, την επίπτωση του μηχανισμού στους μεριδιούχους που εξαγοράζουν ή αποκτούν μερίδια, αναφορά στα είδη του κόστους που περιλαμβάνονται στον συντελεστή αναπροσαρμογής (swing factor), αναφορά στη διαδικασία λήψης αποφάσεων και καθορισμού του συντελεστή αναπροσαρμογής του καθαρού ενεργητικού, καθώς και τους Ο.Σ.Ε.Κ.Α. για τους οποίους ισχύει ο ως άνω μηχανισμός.
8. Όταν αποφασίζεται από την Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή, κατά περίπτωση, την Α.Ε.Ε.Μ.Κ. η ενεργοποίηση μηχανισμού του παρόντος άρθρου ή η αύξηση του μέγιστου ποσοστού συντελεστή αναπροσαρμογής, καθώς και η παύση του εν λόγω μέτρου, ενημερώνονται άμεσα οι επενδυτές του Ο.Σ.Ε.Κ.Α. με κάθε πρόσφορο μέσο, καθώς και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
9. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, με απόφασή της, δύναται να ρυθμίσει το περιεχόμενο της πολιτικής, τις οργανωτικές απαιτήσεις, τις διοικητικές και λογιστικές διαδικασίες, τις διαδικασίες εντοπισμού και διαχείρισης καταστάσεων σύγκρουσης συμφερόντων, τις υποχρεώσεις ενημέρωσης και κάθε τεχνικό θέμα σχετικά με την εφαρμογή του μηχανισμού του παρόντος».