Αποτελέσματα live αναζήτησης
Άρθρο 51
Επενδυτικοί κανόνες (άρθρο 19 της Οδηγίας (ΕΕ) 2016/2341)
§ 1
1. Τα Τ.Ε.Α. επενδύουν σύμφωνα με τον κανόνα της «συνετής διαχείρισης» και ιδιαίτερα σύμφωνα με τους ακόλουθους κανόνες:
α) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται με γνώμονα την καλύτερη δυνατή εξυπηρέτηση των μακροπρόθεσμων συμφερόντων του συνόλου των μελών και των δικαιούχων. Σε περίπτωση πιθανής σύγκρουσης συμφερόντων, το Τ.Ε.Α. διασφαλίζει ότι η επένδυση πραγματοποιείται αποκλειστικά προς το συμφέρον των μελών και των δικαιούχων.
β) Τα Τ.Ε.Α. λαμβάνουν υπόψη τον δυνητικό μακροπρόθεσμο αντίκτυπο κάθε επενδυτικής απόφασης σε παράγοντες σχετικούς με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση.
γ) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται με γνώμονα την ασφάλεια, ποιότητα, ρευστότητα και κερδοφορία του χαρτοφυλακίου στο σύνολό του.
δ) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται πρωτίστως σε ρυθμιζόμενες αγορές. Το τμήμα που επενδύεται σε στοιχεία μη εισηγμένα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες χρηματοοικονομικές αγορές πρέπει σε κάθε περίπτωση να παραμένει σε συνετά επίπεδα.
ε) Επένδυση σε παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα είναι δυνατή όταν αυτά τα μέσα συμβάλλουν στη μείωση των επενδυτικών κινδύνων ή διευκολύνουν την αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου. Η αποτίμηση των παραγώγων πρέπει να γίνεται με σύνεση, λαμβάνοντας υπόψη την υποκείμενη αξία του τίτλου και αυτά πρέπει να περιλαμβάνονται στην αποτίμηση του ενεργητικού του Τ.Ε.Α.. Τα Τ.Ε.Α. αποφεύγουν επίσης την υπερβολική έκθεση στους κινδύνους του ενός και μοναδικού αντισυμβαλλομένου, καθώς και άλλων πράξεων με αντικείμενο παράγωγα μέσα.
στ) Τα περιουσιακά στοιχεία είναι προσηκόντως διαφοροποιημένα, ώστε να αποφεύγεται η υπέρμετρη εξάρτηση από κάποιο συγκεκριμένο στοιχείο ενεργητικού του εκδότη ή όμιλο επιχειρήσεων, αλλά και η συσσώρευση κινδύνων στο χαρτοφυλάκιο συνολικά. Οι επενδύσεις σε στοιχεία που έχουν εκδοθεί από τον ίδιο εκδότη ή από εκδότες που ανήκουν στον ίδιο όμιλο δεν πρέπει να εκθέτουν το Τ.Ε.Α. σε υπέρμετρη συγκέντρωση κινδύνων.
ζ) Αναφορικά με το σύνολο του χαρτοφυλακίου των περιουσιακών τους στοιχείων, τα Τ.Ε.Α. επενδύουν μόνο σε περιουσιακά στοιχεία και τίτλους, των οποίων τους κινδύνους είναι δυνατόν επαρκώς να εντοπίζουν, να μετρούν, να παρακολουθούν, να διαχειρίζονται, να ελέγχουν και να αναφέρουν επαρκώς, καθώς και να λαμβάνουν δεόντως υπόψη στην αξιολόγηση κινδύνων του άρθρου 41, περί ίδιας αξιολόγησης κινδύνων.
η) Η αξία του συνόλου των ακινήτων των Τ.Ε.Α. δεν μπορεί να υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) των συνολικών τους περιουσιακών στοιχείων.
θ) Επενδύουν μέχρι το τριάντα τοις εκατό (30%) των περιουσιακών τους στοιχείων που καλύπτουν τις τεχνικές προβλέψεις σε περιουσιακά στοιχεία εκπεφρασμένα σε νομίσματα διαφορετικά από εκείνα στα οποία είναι εκπεφρασμένες οι υποχρεώσεις τους.
ι) Η επένδυση σε κάθε χρηματοδοτούσα επιχείρηση δεν υπερβαίνει το πέντε τοις εκατό (5%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Στην περίπτωση που η χρηματοδοτούσα επιχείρηση ανήκει σε όμιλο, η επένδυση στις επιχειρήσεις που ανήκουν στον ίδιο όμιλο με τη χρηματοδοτούσα επιχείρηση δεν υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Εάν το Τ.Ε.Α. χρηματοδοτείται από περισσότερες επιχειρήσεις, η επένδυση στις επιχειρήσεις αυτές γίνεται με σύνεση, λαμβανομένης υπόψη της ανάγκης για προσήκουσα διαφοροποίηση. Ειδικότερα, η συνολική επένδυση στις χρηματοδοτούσες επιχειρήσεις δεν μπορεί να υπερβαίνει το είκοσι τοις εκατό (20%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Η συνολική επένδυση στις χρηματοδοτούσες επιχειρήσεις και στις επιχειρήσεις που ανήκουν στον ίδιο όμιλο η στους ίδιους ομίλους με αυτές δεν μπορεί να υπερβαίνει το είκοσι πέντε τοις εκατό (25%) των περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Οι απαιτήσεις της παρούσας δεν εφαρμόζονται για επενδύσεις σε κρατικά χρεόγραφα.
ια) Δεν επιτρέπεται η απόκτηση πολύτιμων μετάλλων ή παραστατικών τίτλων αυτών, έργων τέχνης και εμπορευμάτων.
α) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται με γνώμονα την καλύτερη δυνατή εξυπηρέτηση των μακροπρόθεσμων συμφερόντων του συνόλου των μελών και των δικαιούχων. Σε περίπτωση πιθανής σύγκρουσης συμφερόντων, το Τ.Ε.Α. διασφαλίζει ότι η επένδυση πραγματοποιείται αποκλειστικά προς το συμφέρον των μελών και των δικαιούχων.
β) Τα Τ.Ε.Α. λαμβάνουν υπόψη τον δυνητικό μακροπρόθεσμο αντίκτυπο κάθε επενδυτικής απόφασης σε παράγοντες σχετικούς με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση.
γ) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται με γνώμονα την ασφάλεια, ποιότητα, ρευστότητα και κερδοφορία του χαρτοφυλακίου στο σύνολό του.
δ) Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται πρωτίστως σε ρυθμιζόμενες αγορές. Το τμήμα που επενδύεται σε στοιχεία μη εισηγμένα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες χρηματοοικονομικές αγορές πρέπει σε κάθε περίπτωση να παραμένει σε συνετά επίπεδα.
ε) Επένδυση σε παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα είναι δυνατή όταν αυτά τα μέσα συμβάλλουν στη μείωση των επενδυτικών κινδύνων ή διευκολύνουν την αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου. Η αποτίμηση των παραγώγων πρέπει να γίνεται με σύνεση, λαμβάνοντας υπόψη την υποκείμενη αξία του τίτλου και αυτά πρέπει να περιλαμβάνονται στην αποτίμηση του ενεργητικού του Τ.Ε.Α.. Τα Τ.Ε.Α. αποφεύγουν επίσης την υπερβολική έκθεση στους κινδύνους του ενός και μοναδικού αντισυμβαλλομένου, καθώς και άλλων πράξεων με αντικείμενο παράγωγα μέσα.
στ) Τα περιουσιακά στοιχεία είναι προσηκόντως διαφοροποιημένα, ώστε να αποφεύγεται η υπέρμετρη εξάρτηση από κάποιο συγκεκριμένο στοιχείο ενεργητικού του εκδότη ή όμιλο επιχειρήσεων, αλλά και η συσσώρευση κινδύνων στο χαρτοφυλάκιο συνολικά. Οι επενδύσεις σε στοιχεία που έχουν εκδοθεί από τον ίδιο εκδότη ή από εκδότες που ανήκουν στον ίδιο όμιλο δεν πρέπει να εκθέτουν το Τ.Ε.Α. σε υπέρμετρη συγκέντρωση κινδύνων.
ζ) Αναφορικά με το σύνολο του χαρτοφυλακίου των περιουσιακών τους στοιχείων, τα Τ.Ε.Α. επενδύουν μόνο σε περιουσιακά στοιχεία και τίτλους, των οποίων τους κινδύνους είναι δυνατόν επαρκώς να εντοπίζουν, να μετρούν, να παρακολουθούν, να διαχειρίζονται, να ελέγχουν και να αναφέρουν επαρκώς, καθώς και να λαμβάνουν δεόντως υπόψη στην αξιολόγηση κινδύνων του άρθρου 41, περί ίδιας αξιολόγησης κινδύνων.
η) Η αξία του συνόλου των ακινήτων των Τ.Ε.Α. δεν μπορεί να υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) των συνολικών τους περιουσιακών στοιχείων.
θ) Επενδύουν μέχρι το τριάντα τοις εκατό (30%) των περιουσιακών τους στοιχείων που καλύπτουν τις τεχνικές προβλέψεις σε περιουσιακά στοιχεία εκπεφρασμένα σε νομίσματα διαφορετικά από εκείνα στα οποία είναι εκπεφρασμένες οι υποχρεώσεις τους.
ι) Η επένδυση σε κάθε χρηματοδοτούσα επιχείρηση δεν υπερβαίνει το πέντε τοις εκατό (5%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Στην περίπτωση που η χρηματοδοτούσα επιχείρηση ανήκει σε όμιλο, η επένδυση στις επιχειρήσεις που ανήκουν στον ίδιο όμιλο με τη χρηματοδοτούσα επιχείρηση δεν υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Εάν το Τ.Ε.Α. χρηματοδοτείται από περισσότερες επιχειρήσεις, η επένδυση στις επιχειρήσεις αυτές γίνεται με σύνεση, λαμβανομένης υπόψη της ανάγκης για προσήκουσα διαφοροποίηση. Ειδικότερα, η συνολική επένδυση στις χρηματοδοτούσες επιχειρήσεις δεν μπορεί να υπερβαίνει το είκοσι τοις εκατό (20%) των συνολικών περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Η συνολική επένδυση στις χρηματοδοτούσες επιχειρήσεις και στις επιχειρήσεις που ανήκουν στον ίδιο όμιλο η στους ίδιους ομίλους με αυτές δεν μπορεί να υπερβαίνει το είκοσι πέντε τοις εκατό (25%) των περιουσιακών στοιχείων του Τ.Ε.Α.. Οι απαιτήσεις της παρούσας δεν εφαρμόζονται για επενδύσεις σε κρατικά χρεόγραφα.
ια) Δεν επιτρέπεται η απόκτηση πολύτιμων μετάλλων ή παραστατικών τίτλων αυτών, έργων τέχνης και εμπορευμάτων.
§ 2
2. Η αρμόδια αρχή, λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος, τη φύση, την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων των Τ.Ε.Α., παρακολουθεί την επάρκεια των διαδικασιών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που εφαρμόζουν, αξιολογεί τη χρησιμοποίηση αναφορών σε αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που εκδίδονται από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, σύμφωνα με το στοιχείο β) της παρ. 1 του άρθρου 3 του Κανονισμού (ΕΚ) 1060/2009 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 16ης Σεπτεμβρίου 2009, για τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (L 302), στο πλαίσιο των επενδυτικών πολιτικών τους και, όπου αρμόζει, ενθαρρύνει την άμβλυνση του αντίκτυπου των αναφορών αυτών, προκειμένου να μειωθεί η αποκλειστική και μηχανιστική στήριξη σε τέτοιες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.
§ 3
3. Τα Τ.Ε.Α. δεν επιτρέπεται να δανείζονται, να δανείζουν, να ενεχυριάζουν τα περιουσιακά τους στοιχεία ή να ενεργούν ως εγγυητές υπέρ τρίτων. Κατ’ εξαίρεση δύνανται να δανειοδοτηθούν μόνο για λόγους ρευστότητας και σε προσωρινή βάση, κατόπιν απόφασης του Διοικητικού τους Συμβουλίου και σχετικής ενημέρωσης της αρμόδιας αρχής.
§ 4
4. Η αρμόδια αρχή δεν απαιτεί από τα Τ.Ε.Α. να επενδύουν σε ιδιαίτερες κατηγορίες στοιχείων του ενεργητικού. Με την επιφύλαξη του άρθρου 44, τα Τ.Ε.Α. δεν υπόκεινται σε οποιαδήποτε προηγούμενη έγκριση ή συστηματική γνωστοποίηση των επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνουν.
§ 5
5. Τηρουμένων των παρ. 1 έως 4, τα Τ.Ε.Α. τηρούν, για το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών, επιπρόσθετα τα ακόλουθα όρια:
α) Επενδύουν μέχρι το εβδομήντα τοις εκατό (70%) των περιουσιακών στοιχείων των προγραμμάτων τα οποία καλύπτουν τις τεχνικές προβλέψεις και μέχρι το εκατό τοις εκατό (100%) των περιουσιακών στοιχείων των προγραμμάτων για προγράμματα στα οποία τα μέλη φέρουν τον κίνδυνο επενδύσεων σε εισηγμένα αξιόγραφα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες αγορές, ή μέσω Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) ή Μηχανισμού Οργανωμένης Διαπραγμάτευσης (ΜΟΔ) και συγκεκριμένα σε:
αα) μετοχές,
αβ) διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα εξομοιούμενα προς μετοχές,
αγ) εταιρικά ομόλογα. Τα Τ.Ε.Α. αποφασίζουν για το μερίδιο των εν λόγω χρεογράφων στο επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο, λαμβάνοντας υπόψη τους επενδυτικούς στόχους και το προφίλ κινδύνου τους, των μελών και των δικαιούχων τους. Για την εφαρμογή της παρούσας, η αρμόδια αρχή δύναται να επιβάλει χαμηλότερο όριο, πάντως όχι χαμηλότερο του τριάντα πέντε τοις εκατό (35%), στα Τ.Ε.Α. που διαχειρίζονται προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών με μακροπρόθεσμη εγγύηση επιτοκίου, φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο και παρέχουν τα ίδια την εγγύηση.
β) Οι επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία που δεν αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε ρυθμιζόμενες αγορές, ΠΜΔ ή ΜΟΔ δεν υπερβαίνουν αθροιστικά το δέκα τοις εκατό (10%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών και επιτρέπονται μόνο στις ακόλουθες κατηγορίες:
βα) σε μετοχές, επιχειρηματικά κεφάλαια και σε παράγωγα αυτών προϊόντα,
ββ) σε εταιρικά ομόλογα, ομολογίες και μέσα με μακροχρόνιο ορίζοντα,
βγ) σε μερίδια οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων, εφόσον η διαχειρίστρια εταιρεία έχει αδειοδοτηθεί σύμφωνα με τα άρθρα 7 και 8 του ν. 4209/2013 (Α’ 253) ή τα άρθρα 7 και 8 της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 8ης Ιουνίου 2011, σχετικά με τους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων και την τροποποίηση των Οδηγιών 2003/41/ΕΚ και 2009/65/ΕΚ και των Κανονισμών (ΕΚ) 1060/2009 και (ΕΕ) 1095/2010 (L 174).
γ) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα διενεργούνται μόνο με σκοπό την αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου, δεν υπερβαίνουν το πέντε τοις εκατό (5%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών και μπορούν να έχουν ως υποκείμενη αξία μόνο κάποια από τις αναφερόμενες επιτρεπόμενες επενδύσεις του παρόντος άρθρου ή δείκτη αυτών.
δ) Κατά παρέκκλιση της περ. β), οι καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα επιτρέπονται χωρίς όριο, εφόσον όμως υπερβαίνουν τις πεντακόσιες χιλιάδες (500.000) ευρώ, δεν επιτρέπεται να υπερβαίνουν το είκοσι πέντε τοις εκατό (25%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών, ανά πιστωτικό ίδρυμα.
ε) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε κινητές αξίες ή μέσα χρηματαγοράς του ίδιου εκδότη δεν υπερβαίνουν το δεκαπέντε τοις εκατό (15%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών.
στ) Οι επενδύσεις σε κρατικά χρεόγραφα εισηγμένα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες αγορές, ΠΜΔ ή ΜΟΔ, καθώς και κατά παρέκκλιση της περ. β), σε επενδύσεις που αφορούν μέσα που εκδίδει ή εγγυάται η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων στο πλαίσιο του Ευρωπαϊκού Ταμείου Στρατηγικών Επενδύσεων, των Ευρωπαϊκών Μακροπρόθεσμων Επενδυτικών Κεφαλαίων, των Ευρωπαϊκών Ταμείων Κοινωνικής Επιχειρηματικότητας και των Ευρωπαϊκών Εταιρειών Επιχειρηματικού Κεφαλαίου καθώς και σε μέσα που εκδίδονται από δημόσιο διεθνή οργανισμό στον οποίο συμμετέχει τουλάχιστον ένα κράτος μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, επιτρέπονται χωρίς περιορισμούς.
ζ) Τα Τ.Ε.Α. δεν επιτρέπεται να αποκτούν ποσοστό μεγαλύτερο του δέκα τοις εκατό (10%) των μετοχών με δικαίωμα ψήφου ενός εκδότη και ποσοστό μεγαλύτερο του δέκα τοις εκατό (10%) του συνόλου των ομολογιών ενός εκδότη. Τ.Ε.Α. που κατά την έναρξη ισχύος του παρόντος κατέχουν ήδη ποσοστά που υπερβαίνουν τα παραπάνω οριζόμενα δύνανται να διατηρήσουν τα ποσοστά αυτά στο ύψος που έχει διαμορφωθεί κατά την ίδια ημερομηνία χωρίς να επιτρέπεται η περαιτέρω αύξηση των ποσοστών αυτών.
η) Κατά παρέκκλιση της περ. β), οι επενδύσεις σε μερίδια Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) εγκεκριμένων βάσει του άρθρου 4 του ν. 4099/2012 (Α’ 250) ή του άρθρου 5 της Οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 13ης Ιουλίου 2009, για τον συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) (L 302) επιτρέπεται χωρίς περιορισμούς.
θ) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε κρυπτοστοιχεία δεν υπερβαίνουν το ένα τοις εκατό (1%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών.
α) Επενδύουν μέχρι το εβδομήντα τοις εκατό (70%) των περιουσιακών στοιχείων των προγραμμάτων τα οποία καλύπτουν τις τεχνικές προβλέψεις και μέχρι το εκατό τοις εκατό (100%) των περιουσιακών στοιχείων των προγραμμάτων για προγράμματα στα οποία τα μέλη φέρουν τον κίνδυνο επενδύσεων σε εισηγμένα αξιόγραφα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες αγορές, ή μέσω Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) ή Μηχανισμού Οργανωμένης Διαπραγμάτευσης (ΜΟΔ) και συγκεκριμένα σε:
αα) μετοχές,
αβ) διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα εξομοιούμενα προς μετοχές,
αγ) εταιρικά ομόλογα. Τα Τ.Ε.Α. αποφασίζουν για το μερίδιο των εν λόγω χρεογράφων στο επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο, λαμβάνοντας υπόψη τους επενδυτικούς στόχους και το προφίλ κινδύνου τους, των μελών και των δικαιούχων τους. Για την εφαρμογή της παρούσας, η αρμόδια αρχή δύναται να επιβάλει χαμηλότερο όριο, πάντως όχι χαμηλότερο του τριάντα πέντε τοις εκατό (35%), στα Τ.Ε.Α. που διαχειρίζονται προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών με μακροπρόθεσμη εγγύηση επιτοκίου, φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο και παρέχουν τα ίδια την εγγύηση.
β) Οι επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία που δεν αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε ρυθμιζόμενες αγορές, ΠΜΔ ή ΜΟΔ δεν υπερβαίνουν αθροιστικά το δέκα τοις εκατό (10%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών και επιτρέπονται μόνο στις ακόλουθες κατηγορίες:
βα) σε μετοχές, επιχειρηματικά κεφάλαια και σε παράγωγα αυτών προϊόντα,
ββ) σε εταιρικά ομόλογα, ομολογίες και μέσα με μακροχρόνιο ορίζοντα,
βγ) σε μερίδια οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων, εφόσον η διαχειρίστρια εταιρεία έχει αδειοδοτηθεί σύμφωνα με τα άρθρα 7 και 8 του ν. 4209/2013 (Α’ 253) ή τα άρθρα 7 και 8 της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 8ης Ιουνίου 2011, σχετικά με τους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων και την τροποποίηση των Οδηγιών 2003/41/ΕΚ και 2009/65/ΕΚ και των Κανονισμών (ΕΚ) 1060/2009 και (ΕΕ) 1095/2010 (L 174).
γ) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα διενεργούνται μόνο με σκοπό την αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου, δεν υπερβαίνουν το πέντε τοις εκατό (5%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών και μπορούν να έχουν ως υποκείμενη αξία μόνο κάποια από τις αναφερόμενες επιτρεπόμενες επενδύσεις του παρόντος άρθρου ή δείκτη αυτών.
δ) Κατά παρέκκλιση της περ. β), οι καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύματα επιτρέπονται χωρίς όριο, εφόσον όμως υπερβαίνουν τις πεντακόσιες χιλιάδες (500.000) ευρώ, δεν επιτρέπεται να υπερβαίνουν το είκοσι πέντε τοις εκατό (25%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών, ανά πιστωτικό ίδρυμα.
ε) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε κινητές αξίες ή μέσα χρηματαγοράς του ίδιου εκδότη δεν υπερβαίνουν το δεκαπέντε τοις εκατό (15%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών.
στ) Οι επενδύσεις σε κρατικά χρεόγραφα εισηγμένα προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενες αγορές, ΠΜΔ ή ΜΟΔ, καθώς και κατά παρέκκλιση της περ. β), σε επενδύσεις που αφορούν μέσα που εκδίδει ή εγγυάται η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων στο πλαίσιο του Ευρωπαϊκού Ταμείου Στρατηγικών Επενδύσεων, των Ευρωπαϊκών Μακροπρόθεσμων Επενδυτικών Κεφαλαίων, των Ευρωπαϊκών Ταμείων Κοινωνικής Επιχειρηματικότητας και των Ευρωπαϊκών Εταιρειών Επιχειρηματικού Κεφαλαίου καθώς και σε μέσα που εκδίδονται από δημόσιο διεθνή οργανισμό στον οποίο συμμετέχει τουλάχιστον ένα κράτος μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, επιτρέπονται χωρίς περιορισμούς.
ζ) Τα Τ.Ε.Α. δεν επιτρέπεται να αποκτούν ποσοστό μεγαλύτερο του δέκα τοις εκατό (10%) των μετοχών με δικαίωμα ψήφου ενός εκδότη και ποσοστό μεγαλύτερο του δέκα τοις εκατό (10%) του συνόλου των ομολογιών ενός εκδότη. Τ.Ε.Α. που κατά την έναρξη ισχύος του παρόντος κατέχουν ήδη ποσοστά που υπερβαίνουν τα παραπάνω οριζόμενα δύνανται να διατηρήσουν τα ποσοστά αυτά στο ύψος που έχει διαμορφωθεί κατά την ίδια ημερομηνία χωρίς να επιτρέπεται η περαιτέρω αύξηση των ποσοστών αυτών.
η) Κατά παρέκκλιση της περ. β), οι επενδύσεις σε μερίδια Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ) εγκεκριμένων βάσει του άρθρου 4 του ν. 4099/2012 (Α’ 250) ή του άρθρου 5 της Οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 13ης Ιουλίου 2009, για τον συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) (L 302) επιτρέπεται χωρίς περιορισμούς.
θ) Με την επιφύλαξη της περ. β), οι επενδύσεις σε κρυπτοστοιχεία δεν υπερβαίνουν το ένα τοις εκατό (1%) του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που αντιστοιχούν σε προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών.
§ 6
6. Τα Τ.Ε.Α. εφαρμόζουν τη μέθοδο εξέτασης με βάση καθένα από τα υποκείμενα στοιχεία (look through approach), τόσο κατά τη διαμόρφωση της επενδυτικής πολιτικής τους, όσο και κατά την αξιολόγηση και διαχείριση των κινδύνων, για επενδύσεις που διενεργούνται μέσω οργανισμών συλλογικών επενδύσεων ή μέσω άλλων μορφών επενδυτικών κεφαλαίων.
Τα Τ.Ε.Α. λαμβάνουν υπόψη κάθε πιθανή σύγκρουση συμφερόντων που μπορεί να ανακύψει κατά την εφαρμογή της μεθόδου εξέτασης του προηγούμενου εδαφίου, σύμφωνα με τα οριζόμενα στο άρθρο 36, ιδίως κατά τη συλλογή και καταγραφή των αναγκαίων δεδομένων, και διασφαλίζουν ότι η πολιτική για τη σύγκρουση συμφερόντων περιλαμβάνει κατάλληλα μέτρα και διαδικασίες για την αντιμετώπιση των συγκρούσεων αυτών.
Τα Τ.Ε.Α. λαμβάνουν υπόψη κάθε πιθανή σύγκρουση συμφερόντων που μπορεί να ανακύψει κατά την εφαρμογή της μεθόδου εξέτασης του προηγούμενου εδαφίου, σύμφωνα με τα οριζόμενα στο άρθρο 36, ιδίως κατά τη συλλογή και καταγραφή των αναγκαίων δεδομένων, και διασφαλίζουν ότι η πολιτική για τη σύγκρουση συμφερόντων περιλαμβάνει κατάλληλα μέτρα και διαδικασίες για την αντιμετώπιση των συγκρούσεων αυτών.
§ 7
7. Η αρμόδια αρχή δύναται να απαιτεί την εφαρμογή αυστηρότερων επενδυτικών κανόνων ανά Τ.Ε.Α., αρκεί να δικαιολογούνται από πλευράς συνετής διαχείρισης, ιδίως ενόψει των υποχρεώσεων τις οποίες έχει αναλάβει το Τ.Ε.Α..
§ 8
8. Με την επιφύλαξη των παρ. 1 έως 7, σε σχέση με τα περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται για αντίκρισμα συνταξιοδοτικών παροχών, όπου ο κίνδυνος αναλαμβάνεται από τα ίδια τα μέλη και τους δικαιούχους παροχών, εφαρμόζονται το δεύτερο και τρίτο εδάφια της παρούσας. Τα Τ.Ε.Α. μπορούν να διαχειρίζονται προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών τα οποία είτε δίδουν τη δυνατότητα στα μέλη τους και στους δικαιούχους παροχών να επιλέγουν οι ίδιοι τις επενδύσεις που θα καλύπτουν τις συνταξιοδοτικές παροχές τους επιλέγοντας μέσα από ένα εύρος προσφερόμενων επενδυτικών επιλογών, είτε συνδέουν τις παροχές τους με επενδύσεις βασισμένες στον κύκλο ζωής των μελών και δικαιούχων παροχών τους. Για τον σκοπό αυτόν, τα Τ.Ε.Α. μπορούν να σχηματίζουν και να διαχειρίζονται ένα ή περισσότερα εσωτερικά συνταξιοδοτικά κεφάλαια, που είτε θα προσφέρονται ως επενδυτικές επιλογές, με διαφορετικούς επενδυτικούς στόχους το κάθε ένα είτε θα αναπτύσσουν τα ίδια διαδικασίες ανακαθορισμού των επενδύσεων στη βάση του κύκλου ζωής των μελών και των δικαιούχων παροχών. Αν τα Τ.Ε.Α. παρέχουν τη δυνατότητα στα μέλη τους και στους δικαιούχους παροχών να επιλέγουν οι ίδιοι τις επενδύσεις που θα καλύπτουν τις συνταξιοδοτικές παροχές τους μέσα από ένα εύρος προσφερόμενων επενδυτικών επιλογών, καθορίζουν μια επιλογή ως βασική, η οποία είναι η πλέον ενδεδειγμένη για τον μέσο ασφαλισμένο και στην οποία εντάσσονται αυτόματα τα νέα μέλη τους. Όταν προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών συνδέονται με εσωτερικά κεφάλαια που τηρούνται από Τ.Ε.Α., οι περ. α) έως η) της παρ. 1 του άρθρου 5 όσον αφορά στον κανονισμό τους, οι παρ. 1, 3 και 4 του άρθρου 6 όσον αφορά τη διαίρεση σε μερίδια, οι περ. α) και γ) της παρ. 1 και η παρ. 3 του άρθρου 7 όσον αφορά τη διάθεση των μεριδίων, το άρθρο 8 όσον αφορά την εξαγορά μεριδίων και την αναστολή εξαγοράς, το άρθρο 11 όσον αφορά τους κανόνες αποτίμησης του ενεργητικού, το άρθρο 37 όσον αφορά την παροχή πληροφοριών, το άρθρο 38 όσον αφορά την ευθύνη, η παρ. 1, οι περ. β) και γ) της παρ. 2 και η παρ. 3 του άρθρου 75 όσον αφορά το ενημερωτικό δελτίο και τις περιοδικές εκθέσεις, και η παρ. 2 του άρθρου 77 του ν. 4099/2012 εφαρμόζονται αναλόγως. Οι προβλεπόμενες στα αναφερόμενα στην παρούσα άρθρα του ν. 4099/2012 κοινοποιήσεις, ενημερώσεις, υποβολές, άδειες, αποφάσεις και εποπτικές εξουσίες αφορούν στην αρμόδια αρχή.
§ 9
9. Η αρμόδια αρχή δεν απαιτεί από Ι.Ε.Σ.Π άλλου κράτους μέλους που ασκεί διασυνοριακή δραστηριότητα στην Ελλάδα, επενδυτικούς κανόνες επιπλέον εκείνων που προβλέπονται στις παρ. 1 έως 6 για το μέρος των στοιχείων ενεργητικού που καλύπτουν τεχνικές προβλέψεις για τη διασυνοριακή δραστηριότητα στην Ελλάδα.